关键词：金融发展距离;海外并购;金融发展套利;
摘要：全球各国金融发展程度的非对称性可能导致全球跨境资本差异化流动，对企业跨国并购产生重要影响。本文基于金融发展套利视角，构建2004—2021年中国与东道国之间的金融发展距离与中国企业跨国并购相匹配的国别面板数据，考察金融发展距离对中国企业实施跨国并购的影响。研究发现：中国与东道国之间的金融发展距离与中国企业跨国并购呈负相关关系。异质性检验发现，中国与东道国之间的金融发展距离对中国企业在东道国为非OECD国家和政府干预程度较低国家实施跨国并购的影响更显著。机制检验发现，金融发展距离差异通过“融资补偿效应”和“信息补偿效应”负向影响中国企业跨国并购。拓展检验发现，建立并发展民间外交有助于中国企业顺利开展跨国并购，推动中国企业海外布局。本文为研究企业海外并购的影响因素提供了新视角，并为推动中国企业“走出去”和高质量发展提供理论指引和经验参考。
作者简介：韩永辉，教授、博士生导师、国家级青年拔尖人才、“珠江学者”“广东省杰青”“云山杰出学者”，广东外语外贸大学广东国际战略研究院（丝绸之路研究院）执行院长、教育部战略研究基地主任、中国海外利益保护研究中心主任。
专辑：经济与管理科学
专题：经济体制改革;企业经济;金融
分类号：F279.2;F271;F125;F831
期刊名：《国际金融研究》
原文链接：金融发展距离与企业跨国并购——基于金融发展套利逻辑的理论构建与实证检验
